自焦炭價格回調以來,國內焦煤價格也出現了較大幅度的回落,特別是9月中旬,山西主要焦精煤產地價格下跌幅度高達180~300元/噸,而此前下跌幅度僅為100元/噸左右。截至9月20日,山西焦精煤價格已經自8月上旬的****點回落了15%左右,與焦炭跌幅基本相當。近期焦煤的大幅下跌,主要是由于山西焦炭聯盟減產50%,同時要求各焦化企業9月份不采購焦煤,導致焦煤需求突然大幅減少。 從焦炭上市企業以往盈利情況來看,2006年以來毛利率呈恢復性上升,但比2003和2004年的毛利率高點還是低了許多。如果考慮到焦炭價格同期上漲了150~200%左右,實際每噸焦炭的毛利在2008年上半年已經恢復到上一個景氣周期高點2004年的水平。我們預期,從2008年下半年開始,獨立焦化企業的每噸焦炭毛利可能出現較大幅度的下滑。
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